ANALISIS KEMUNGKINAN TERJADINYA FINANCIAL DISTRESS DITINJAU DARI LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN ARUS KAS (Studi pada Perusahaan di Industri Barang konsumsi yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nordiana 201110170311297
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2015
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 06 Mei 2015
Nordiana 201110170311297
KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr. Wb Dengan memanjat puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Kemungkinan Terjadinya Financial Distress Ditinjau Dari Likuiditas, Leverage, Profitabilitas dan Arus Kas (Studi Pada Perusahaan di Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI)”. Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan mengenai likuiditas yang diproksikan dengan current ratio (CR), leverage yang diproksikan dengan debt ratio (DR), profitabilitas yang diproksikan dengan return on asset (ROA) dan arus kas yang diproksikan dengan arus kas operasi (AKO) di perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI. Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan, inspirasi dan motivasi dari berbagai pihak, yaitu: 1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi. 3. Dra. Endang Dwi W, M.Si.,Ak dan Drs. A Waluya Jati, M.M selaku dosen pembimbing I dan dosen pembimbing II yang senantiasa meluangkan waktunya untuk membimbing, memberikan saran, nasehat, dan pengarahan dengan penuh kesabaran. 4. Ibu Dr. Masiyah Kholmi, M.M.,Ak, selaku Dosen Wali kelas F angkatan 2011 yang telah membimbing dan memberikan nasehat selama perkuliahan.
5. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi dan Staf Tata Usaha FEB-UMM terimakasih atas didikan, bantuan dan bimbingannya selama ini. 6. Teruntuk kedua orang tua ku Abah H. Milfuadi dan Mama Hj. Sukemi yang selalu memberikan dukungan berupa doa, materi, nasehat dan kasih sayangnya. 7. Buat saudara-saudara ku terkasih Mba Nurmi, Mas Dodot, Mas Anwar, Fahrizal dan Icha, terima kasih atas do’a dan dukungan kalian semua. 8. Buat teman-teman seperjuangan (Deyla, Devita, Yanti, Unik, Ayu Kus, Rizka, Andik, Teddy, Isrofatul, Veda, Ocha) terima kasih atas waktu diskusinya, kebersamaannya di waktu susah maupun senang. 9. Teman-teman Akuntansi F 2011 terima kasih atas kebersamaan dan kekompakkannya selama 3 tahun ini. 10. Teruntuk teman-teman setia (Mba Ririn N.S. SH, Sawitri S.W. S.Psi, Ardillah menuju S.pd) terima kasih atas do’a, dukungan dan semangatnya selama penyelesaian skripsi ini. 11. Teman-teman kost BCT 5/106 (Reni, Kiki, Alif, Suci, Mba Maya, Mba Laras) terima kasih atas dukungan dan semangatnya. 12. Teman-teman KKN 66 makasih buat kebersamaannya selama 1 bulan di desa Purworejo, Donomulyo. 13. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Wassalamu’alaikum Wr. Wb. Malang, 06 Mei 2015
Peneliti
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN ORISINALITAS .............................................................
i
ABSTRACT ..................................................................................................
ii
ABSTRAK ..................................................................................................
iii
KATA PENGANTAR ................................................................................
iv
DAFTAR ISI ...............................................................................................
vii
DAFTAR TABEL .......................................................................................
x
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xi
I.
PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
1.2. Rumusan Masalah ..........................................................................
5
1.3. Tujuan Penelitian ...........................................................................
6
1.4. Manfaat Penelitian .........................................................................
6
II. KAJIAN TEORI 2.1. Penelitian Terdahulu ......................................................................
8
2.2. Kajian Pustaka................................................................................
11
2.2.1. Laporan Keuangan ................................................................
11
2.2.1.1. Tujuan Laporan Keuangan ........................................
12
2.2.1.2. Analisis Laporan Keuangan ......................................
13
2.2.2. Financial Distress .................................................................
20
2.2.2.1. Pengertian Financial Distress ...................................
20
2.2.2.2. Faktor Penyebab Financial Distress ........................
22
2.2.2.3. Dampak Financial distress .......................................
24
2.3. Pengembangan Hipotesis ..............................................................
24
2.3.1. Likuiditas dan Financial Distress .........................................
24
2.3.2. Leverage dan Financial Distress ..........................................
25
2.3.3. Profitabilitas dan Financial Distress.....................................
27
2.3.4. Arus Kas dan Financial Distress ..........................................
28
2.4. Kerangka Pemikiran .......................................................................
29
III. METODE PENELITIAN 3.1. Objek Penelitian .............................................................................
30
3.2. Jenis Penelitian ...............................................................................
30
3.3. Populasi dan Sampel .....................................................................
30
3.4. Jenis dan Sumber Data ...................................................................
31
3.5. Teknik Perolehan Data ...................................................................
31
3.6. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ................................
32
3.6.1. Variabel Dependen ................................................................
32
3.6.2. Variabel Independen .............................................................
33
3.6.2.1. Likuiditas ..................................................................
33
3.6.2.2. Leverage ....................................................................
33
3.6.2.3. Profitabilitas ..............................................................
34
3.6.2.4. Arus Kas ....................................................................
34
3.7. Teknik/Tahapan Analisis Data .......................................................
35
3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif ..................................................
35
3.7.2. Uji Hipotesis .........................................................................
35
3.7.2.1. Uji Kelayakan Seluruh Model ..................................
36
3.7.2.1.1. Chi Square .................................................
36
3.7.2.1.2. Cox dan Snell’s R Square dan Nagelkerke’s R Square .........................................................
36
3.7.2.1.3. Tabel Klasifikasi 2x2 .................................
37
3.7.2.2. Pengujian Signifikansi dari Koefisien Regresi .........
37
IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Penelitian ..........................................................
38
4.2. Deskripsi Data ................................................................................
40
4.2.1. Current Ratio ......................................................................
40
4.2.2. Debt to Total Asset Ratio .....................................................
42
4.2.3. Return On Asset ....................................................................
44
4.2.4. Arus Kas Operasi ..................................................................
46
4.2.5. Financial Distress .................................................................
48
4.3. Analisis Data ..................................................................................
51
4.3.1. Analisis Deskriptif ................................................................
52
4.3.2. Pengujian Hipotesis ...............................................................
54
4.3.2.1. Koefisien Determinasi ...............................................
54
4.3.2.2. Tabel Klasifikasi .......................................................
54
4.3.3. Analisis Regresi logistik .......................................................
56
4.3.3.1. Likuiditas dan Financial Distress .............................
57
4.3.3.2. Leverage dan Financial Distress .............................
57
4.3.3.3. Profitabilitas dan Financial Distress.........................
57
4.3.3.4. Arus Kas dan Financial Distress ..............................
57
4.4. Pembahasan ...................................................................................
58
4.4.1. Likuiditas .............................................................................
58
4.4.2. Leverage ................................................................................
59
4.4.3. Profitabilitas ..........................................................................
59
4.4.4. Arus Kas Operasi ..................................................................
60
V. PENUTUP 5.1. Kesimpulan ....................................................................................
61
5.2. Keterbatasan ...................................................................................
61
5.3. Saran ...............................................................................................
62
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................
63
LAMPIRAN-LAMPIRAN
DAFTAR TABEL No.
Judul
Halaman
1.
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Industri Barang Konsumsi
39
2.
Tabel 4.2 Perhitungan Current Ratio
41
3.
Tabel 4.3 Perhitungan Debt Ratio
43
4.
Tabel 4.4 Perhitungan Return On Asset (ROA)
45
5.
Tabel 4.5 Perhitungan Arus Kas Operasi
47
6.
Tabel 4.6 Financial Distress
49
7.
Tabel 4.7 Variabel Dummy
50
8.
Tabel 4.8 Statistik Deskriptif
52
9.
Tabel 4.9 Koefisien Determinasi
54
10.
Tabel 4.10 Tabel Klasifikasi
55
11.
Tabel 4.11 Regresi Logistic
56
DAFTAR LAMPIRAN 1.
Lampiran 1
Perhitungan Current Ratio Tahun 2009
2.
Lampiran 2
Perhitungan Current Ratio Tahun 2010
3.
Lampiran 3
Perhitungan Current Ratio Tahun 2011
4.
Lampiran 4
Perhitungan Current Ratio Tahun 2012
5.
Lampiran 5
Perhitungan Current Ratio Tahun 2013
6.
Lampiran 6
Perhitungan Debt Ratio Tahun 2009
7.
Lampiran 7
Perhitungan Debt Ratio Tahun 2010
8.
Lampiran 8
Perhitungan Debt Ratio Tahun 2011
9.
Lampiran 9
Perhitungan Debt Ratio Tahun 2012
10.
Lampiran 10
Perhitungan Debt Ratio Tahun 2013
11.
Lampiran 11
Perhitungan ROA Tahun 2009
12.
Lampiran 12
Perhitungan ROA Tahun 2010
13.
Lampiran 13
Perhitungan ROA Tahun 2011
14.
Lampiran 14
Perhitungan ROA Tahun 2012
15.
Lampiran 15
Perhitungan ROA Tahun 2013
16.
Lampiran 16
Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2009
17.
Lampiran 17
Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2010
18.
Lampiran 18
Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2011
19.
Lampiran 19
Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2012
20.
Lampiran 20
Perhitungan Arus Kas Operasi Tahun 2013
21.
Lampiran 21
Perhitungan Financial Distress Tahun 2009
22.
Lampiran 22
Perhitungan Financial Distress Tahun 2010
23.
Lampiran 23
Perhitungan Financial Distress Tahun 2011
24.
Lampiran 24
Perhitungan Financial Distress Tahun 2012
25.
Lampiran 25
Perhitungan Financial Distress Tahun 2013
26.
Lampiran 26
Logistic Regression
DAFTAR PUSTAKA Agusti, C.P., 2013, Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Kemungkinan Terjadinya Financial Distress, Skripsi, Semarang; Program Studi Akuntansi Universitas Diponegoro. Almilia, Luciana Spica dan Kristijadi, 2003, Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, Vol. 7 No. 2, Desember, Hal 183 – 206. Almilia, LS., 2006, Prediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Go Public Dengan Menggunakan Analisis Multinominal Logit, Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 7 No.1. Andin, Y.F., 2010, Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing Di BEI, Skripsi, Malang; Universitas Muhammadiyah Malang. Andre, O., 2013, Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Dalam Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Aneka Industri yang Terdaftar di BEI, Skripsi, Padang; Program Studi Akuntansi Universitas Negeri Padang. Anggraini, Tifani V., 2010, Pengaruh Karakteristik Komite Audit Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI, Skripsi, Universitas Diponegoro Semarang. Ardianto, F.D., 2010, Prediksi Rasio Keuangan Terhadap Prediksi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 20052009, Skripsi, Semarang; Universitas Diponegoro. Atmini, Sari, 2005, Manfaat Laba dan Arus Kas untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan Textile Mill Products dan Apparel and Other Textile Products yang Terdaftar di BEJ, Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo, 15-16 September 2005. Corinna, Chrissa., 2013, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI, Jurnal Bina Akuntansi IBBI, Vol. 19. No. 2. ISSN: 1858-3202. Emiwati, H.N.N, 2011, Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Industri Barang Konsumsi yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010, Skripsi, Padang; Program Studi Manajemen Universitas Andalas Padang.
Edward, A., Hotchkiss, E., 2008, Corporate Financial Distress and Bankruptcy. Third Edition, New York; Chesnut Hill. Fitdini, Junda Eka dan Yuyetta, Etna Nur Afri, 2009, Hubungan Struktur Kepemilikan, Ukuran Dewan, Dewan Komisaris Independen, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Likuiditas dengan Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2004-2007, Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Fitria, R, 2012, Pengaruh Perubahan Likuiditas, Leverage dan Rasio Aktivitas Terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI, Skripsi, Padang; Universitas Negeri Padang. Ghozali, Imam, 2005, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Badan Penerbit; Universitas Diponegoro Semarang. Ghozali, Imam, 2006, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Badan Penerbit; Universitas Diponegoro Semarang. Ghozali, Imam, 2011, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Badan Penerbit; Universitas Diponegoro Semarang. Hanifah, O.E., 2013, Pengaruh Struktur Corporate Governance dan Financial Indicators Terhadap Kondisi Financial Distress, Skripsi, Semarang; Program Studi Akuntansi Universitas Diponegoro. Hidayat, W., 2009, Analisis Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Listed Sebagai Dampak Krisis Ekonomi Asia, JAMBSP, Vol. 5 No. 3. ISSN: 1829-9857. Ikatan Akuntan Indonesia, 2009, Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat; Jakarta. Juwita, Arimbi, 2009, Prediksi Rasio Keuangan Terhadap Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Property yang Terdaftar di BEI, Skripsi, Surakarta; Universitas Sebelas Maret. Kadir, Abdul, 2014, Analisis Laba dan Arus Kas Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di BEI, Jurnal Socioscienta Kopertis Wilayah XI Kalimantan, Vol. 6, No. 2. Khaira, et.al., 2008, Faktor-Faktor Yang Meningkatkan Peluang Survive Perusahaan Yang Mengalami Kesulitan Keuangan, Jurnal Manajemen Bisnis, Vol. 1 No. 1. ISSN: 1978-8339. Kieso, Donald, E., Jerry J., Weygantd, Terry D., Warfield., 2008, Akuntansi Intermediate, Jakarta: Erlangga.
Kurniasari, Dewi., 2010, Mekanisme Corporate Governance Dalam Perusahaan Yang Mengalami Permasalahan Keuangan (Financially Distressed Firms), Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta. Luciana, S.A., 2004, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di BEJ, JRAI, Vol. 7, No. 1. Lyn M. Fraser dan Aileen Ormiston, 2008, Memahami Laporan Keuangan, Edisi Ketujuh, Indeks, Jakarta. Marwati, Dian, 2011, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI, Jurnal Akuntansi, Semarang; Universitas Dian Nuswantoro. Mas’ud, Imam., Srengga, R.M., 2011, Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI, Jurnal Akuntansi Universitas Jember. Maulana, H., 2010, Prediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Menggunakan Rasio Altman, Skripsi, Surabaya; STIE Perbanas Surabaya. Munawir, S., 2002, Analisa Laporan Keuangan, Liberty, Yogyakarta. Novitasari, Betris, 2014, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar di BEI, Skripsi, Universitas Muhammadiyah Malang. Prastowo, Dwi, Rifka Juliaty, 2002, Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi, Cetakan Kedua, AMP YKPN, Yogyakarta. Purwanti, Yulia, 2005, Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Kondisi Keuangan Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ, Skripsi, Yogyakarta; Universitas Islam Indonesia. Putra, H.S., 2009, Manajemen Keuangan dan Akuntansi Untuk Eksekutif Perusahaan Jakarta; Salemba Empat. Rahmadani N., Sujana E., Darmawan N.A.S., 2014, Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas, Rasio Rentabilitas Ekonomi dan Rasio Leverage Terhadap Prediksi Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Perbankan di BEI Periode 2009-2013, Jurnal Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja, Vol. 2, No. 1. Retno, I.K., 2009, Analisis Kinerja Keuangan Untuk Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI, thesis, Universitas Muhammadiyah Malang.
Rizal, Wardhani, 2012, Corporate Governance Untuk Memprediksi Kondisi Kesulitan Keuangan Perusahaan Perbankan Periode 2007-2009, Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia. Suwardjono, 2005, Teori Akuntansi; Perekayasaan Pelaporan Keuangan, Edisi ketiga, BPFE, Yogyakarta. Triwahyuningtyas, M., 2012, Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Dewan, Komisaris Independen, Likuiditas dan Leverage Terhadap Terjadinya Kondisi Financial Distress. Skripsi. Universitas Diponegoro. Wardhani, Ratna, 2006, Mekanisme Corporate Governance Dalam Perusahaan Yang Mengalami Permasalahan Keuangan (Financially Distressed Firms), Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, h. 1-26. Widarjo, Wahyu dan Setiawan, Doddy, 2009, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kondisi Financial Distress Perusahaan Otomotif, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 11, No. 2, hal. 107-119. www.idx.co.id
