PENGARUH CASH POSITION, SALES GROWTH, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh: Imaroh Nur Sasmita NIM : 20121010311175
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG MEI 2016
i
ii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb. Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-MU, peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: “PENGARUH CASH POSITION, SALES GROWTH, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO.” Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Allah SWT, ucapan syukur atas rahmat dan izin-Nya, peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan baik. 2. Ibu dan bapak tersayang, Yohana Sri Handayani dan Sujarwo, adik tersayang, Annisa Mutiara Insani, dan seseorang tersayang, Febriyanto, atas doa dan dukungan tiada henti sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi. 3. Bapak Drs. Dhaniel Syam, Ak., CA dan Ibu Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si., Ak., CA selaku Pembimbing Skripsi 4. Bapak dan Ibu dosen jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 5. Teman – teman sekelas dari Akuntansi D, yang membantu dan selalu saling memberi semangat dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi. 6. Teman – teman part time dari Badan Pengendalian Internal UMM, yang juga membantu dan selalu saling memberi semangat dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi. 7. Teman – teman Kos Ijo, yang memberi semangat dan dukungan dalam penyelesaian skripsi. 8. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak., CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
iii
9. Bapak, Dr. Nazaruddin Malik., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Wassalamualaikum Wr. Wb. Malang, 04 April 2016
Peneliti
iv
v
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL
...............................................................................
i
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI.............................................................
ii
KATA PENGANTAR
...............................................................................
iii
ORISINALITAS SKRIPSI ..............................................................................
v
DAFTAR ISI
...............................................................................
vi
DAFTAR TABEL
...............................................................................
viii
DAFTAR GAMBAR
...............................................................................
ix
ABSTRAKSI
...............................................................................
x
...............................................................................
1
B. Rumusan Masalah ...............................................................................
6
C. Batasan Masalah ...............................................................................
6
D. Tujuan Penelitian ...............................................................................
7
E. Manfaat Penelitian ...............................................................................
7
I.
PENDAHULUAN A. Latar Belakang
II. TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS A. Landasan Penelitian Terdahulu ...........................................................
8
B. Kajian Teori 1. Teori Dividend payout ratio..........................................................
12
2. Dividend payout ratio ...................................................................
14
3. Macam-macam Dividen ................................................................
16
4. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend payout ratio ...........
17
C. Kerangka Pemikiran Teoritis ..............................................................
21
D. Hipotesis
21
...............................................................................
vi
III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian
...............................................................................
25
B. Populasi dan Sampel ...........................................................................
25
C. Jenis dan Sumber Data ........................................................................
26
D. Teknik Pengumpulan Data ..................................................................
26
E. Variabel dan Definisi Operasional Variabel .......................................
26
F. Teknik Analisis Data...........................................................................
29
IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data
...............................................................................
36
B. Analisis Statistik Deskriptif ................................................................
38
C. Analisis Asumsi Klasik .......................................................................
40
1. Uji Normalitas...............................................................................
40
2. Uji Multikolonieritas.....................................................................
41
3. Uji Autokorelasi ............................................................................
42
4. Uji Heterokedastisitas ...................................................................
44
D. Uji Hipotesis
...............................................................................
45
1. Koefisien Determinasi...................................................................
45
2. Uji Signifikasi Simultan ................................................................
46
3. Uji Signifikasi Parsial ...................................................................
48
E. Pembahasan Hasil Analisis 1. Pengaruh Secara Parsial ................................................................
50
2. Pengaruh Secara Simultan ............................................................
54
V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan
...............................................................................
55
B. Keterbatasan Penelitian .......................................................................
56
C. Saran
...............................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
...............................................................................
58
LAMPIRAN
...............................................................................
61
vii
DAFTAR TABEL
Judul
Halaman
Tabel 1.1 Jumlah Perusahaan Jasa yang Konsisten Membayar Dividen Selama Periode 2011-2014
4
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu
10
Tabel 4.1 Tabel Seleksi Sampel
37
Tabel 4.2 Tabel Sampel Penelitian
38
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif
39
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas
41
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas
42
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi
43
Tabel 4.7 Hasil Uji Heterokedastisitas
44
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi
46
Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik Simultan
47
Tabel 4.10 Hasil Uji Statistik Parsial
49
viii
TABEL GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Bagan Kerangka Teoritis
21
ix
DAFTAR PUSTAKA Alfatah, S. 2014. "Analisis Pengaruh Cash Position, Debt to Equity Ratio, Sales Growth, Return on Assets, dan Size terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 20092012)". Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro Semarang. Ambarwati, S. D. A. 2010. Manajemen Keuangan Lanjut. Edisi Pertama ed. Yogyakarta: Graha Ilmu. Amertha, I. S. P., I. G. K. A. Ulupui, dan I. G. A. M. A. D. Putri. 2014. "Analysis of Firm Size, Leverage, Corporate Governance on Earnings Management Practices (Indonesia Evidence)". Journal of Economics, Business, and Accounting Ventura, Vol. 17, No. 02, hlm: 259-268. Anjani, N. T. 2015. "PENGARUH CASH POSITION, FIRM SIZE, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN ROA TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO". Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta. Brealey, R. A., S. C. Myers, dan A. J. Marcus. 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan Jilid 2. 5 ed. Jakarta: Penerbit Erlangga. Brigham, E. F., dan J. F. Houston. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi 10 Buku 2. 10 ed. Jakarta: Salemba Empat. ———. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku 2. 11 ed. Jakarta: Salemba Empat. Christiawan, Y. J., dan J. Tarigan. 2007. "Kepemilikan Manajeral: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan". Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 9, No. 01, hlm: 1-8. Dandago, K. I., M. A. Farouk, dan L. Muhibudeen. 2015. "Corporate Shareholding Structure and Dividend Payout Ratio of Listed Chemical and Paints Companies in Nigeria". Applied Finance And Accounting, Vol. 1, No. 02, hlm: 47-54. Dewi,
S. C. 2008. "PENGARUH KEPEMILIKAN MANAGERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN". Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 10, No. 01, hlm: 47-58.
x
Firmanda, R., K. Raharjo, dan A. Oemar. 2015. "PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN CASH POSITION TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN". Journal of Accounting, Vol. 1, No. 1, hlm. Ghozali, I. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. 7th ed. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponogoro. Gitman, L. J. 2009. Principles Of Managerial Finance. 12th ed. United States Of America: Pearson Prentice Hall. Halim,
J. J. 2013. "FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI PERIODE 2008-2011". Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, Vol. 2, No. 2, hlm: 1-19.
Hatta,
A. J. 2002. "FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DEVIDEN: INVESTIGASI PENGARUH TEORI STAKEHOLDER". Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia, Vol. 6, No. 02, hlm: 1-22.
Horne, J. C. V., dan J. John M. Wachowicz. 2013. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan Buku 2. 13 ed. Jakarta: Salemba Empat. Indriantoro, N., dan B. Supomo. 2009. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Keown, A., J. D. Martin, J. W. Petty, dan J. Dafid F. Scott. 2002. Financial Management: Principles And Applications. 9th ed. United States of America: Prentice Hall. Laksono, B. 2006. "Pengaruh Return On Assets, Sales Growth, Assets Growth, Cash Flow, dan Likuiditas terhadap Dividend Payout Ratio". Tesis, Universitas Diponegoro Semarang. Marlina, L., dan C. Danica. 2009. "Analisis Pengaruh Cash Position, Debt to Equity Ratio, dan Return On Assets terhadap Devidend Payout Ratio". Jurnal Manajemen Bisnis, Vol. 2, No. 01, hlm: 1-6. Mulyono, B. 2009. "PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, INSIDER OWNERSHIP, SIZE DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN". Tesis, Magister Manajemen, Universitas Diponegoro Semarang.
xi
Nadjibah. 2008. "ANALISIS PENGARUH ASSET GROWTH, SIZE, CASH RATIO DAN RETURN ON ASSET TERHADAP DIVIDEN PAYOUT RATIO (Studi kasus Perusahaan Asuransi yang Listed di BEI Periode 2000-2006)". Disertasi, Program Pascasarjana Universitas Diponegoro. Nugroho, A. H. 2011. "Pengaruh Profitabilitas, Arus Kas, Kenaikan Penjualan, Leverage, dan Market to book terhadap Dividend Payout Ratio". Skripsi, Universitas Diponegoro Semarang. Nuringsih, K. 2005. "Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang, ROA dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen: Studi 1995-1996". Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Vol. 2, No. 2, hlm. Nurjanah, S. 2013. "ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2009 – 2011". Skripsi, Universitas Muhammadiyah Surakarta. Pribadi, A. S., dan R. D. Sampurno. 2012. "Pengaruh Cash Position, Firm Size, Growth Opportunity, Ownership, dan Return On Assets terhadap Dividend Payout Ratio". Diponegoro Journal Of Management, Vol. 01, No. 01, hlm: 200-211. Puspita, F. 2009. "Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007)". Disertasi, Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro. Ramadhan, W. A. 2016. "ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, DAN SALES GROWTH TERHADAP DIVIDEND POLICY PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA". Skripsi, Program Studi Manajemen, Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta. Rizaldi, A. M. N. 2013. "Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2008-2011 ", Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro, Semarang. Sirat, H. 2012. "Corporate Governance Practices, Share Ownership Structure, and Size on Earning Management ". Journal of Economics, Business, and Accounting Ventura, Vol. 15, No. 01, hlm: 145-156.
xii
xiii
