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-Depósito de valores negociables y otros activos financieros, ... de Valores Control del efectivo Procesos Operativos Principales funciones de la...

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Funciones de la Entidad Depositaria: la seguridad del sistema de previsión social complementaria

IX Trobada de Tardor Barcelona, 10 de noviembre de 2016

ÍNDICE . ¿Qué es una Entidad Depositaria?

. Entidades que pueden ser Depositarios . Funciones e impacto en los procesos operativos . Principales desafíos de la Entidad Depositaria .

como Entidad Depositaria

. Conclusiones 2

¿Qué es una Entidad Depositaria?

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. ¿Qué es una Entidad Depositaria?

La Entidad Depositaria es uno de los pilares de la inversión colectiva y la previsión social complementaria. Supervisa la actividad de las Gestoras (1) y custodia los activos de los vehículos de inversión (2)

Ordena: Suscripciones-aportaciones Reembolsos-prestaciones Traspasos

Partícipe

Comercializador Gestión y administración de los vehículos de inversión

En beneficio del partícipe: Supervisión Gestora Custodia y administración de activos Actuación en interés de los partícipes

Comisión Control (FPC)

Entidad Depositaria

Gestora Remite: Información periódica Órdenes de pago Instrucciones de liquidación

Reguladores y Supervisores (1) (2) (3) (4)

CNMV (3)

DGSFP (4)

Ministerio de Economía

Banco de España

En caso de SICAVs auto-gestionadas, se supervisa por la Entidad Depositaria la actividad de los administradores Instituciones de Inversión Colectiva (IICs), Fondos de Pensiones (FPs) y, con la entrada en vigor de la Ley de Capital Riesgo, también Fondos y Sociedades de Capital Riesgo (FCR / SCR). Comisión Nacional del Mercado de Valores Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones

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Entidades que pueden ser Depositarios

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. Entidades que pueden ser Depositarios • IIC y ECR

Entidades de Crédito

Empresa de Inversión

REQUISITOS

Domicilio social en la Unión Europea Entidad de Crédito con domicilio social en la Unión Europea

Entidad de Crédito autorizada de conformidad con la Directiva 2013/36/UE

Autorizada de conformidad con la Directiva 2014/65/UE Requisitos de capital asociados a cobertura de riesgos operativos Servicio auxiliar de administración y custodia

RRPP equivalentes capital inicial de Art.28 Directiva 2013/36/UE

Otros casos

Instituciones sujetas a regulación prudencial y supervisión permanente Pertenencia a categorías de Instituciones establecidas por los Estados Miembros como depositarios

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. Entidades que pueden ser Depositarios • Fondos de Pensiones

Depositario de Fondos de Pensiones Entidad de Crédito.

REQUISITOS

Domicilio social (o Sucursal) en España. Actividades autorizadas: -Recepción de fondos (efectivo) del público, -Depósito de valores negociables y otros activos financieros, y la custodia y administración por cuenta de sus titulares.

Estar inscrito en el Registro Especial de Entidades Depositarias de Fondos de Pensiones del Ministerio de Economía. No se podrá ser al mismo tiempo Gestora y Depositario, salvo supuestos que se prevean reglamentariamente. 7

. Entidades que pueden ser Depositarios • Vehículos de inversión que pueden tener depositados Tipos de vehículos de inversión y Entidades donde pueden ser depositados Instituciones de Inversión Colectiva

EE de Crédito EE de servicio de Inversión Otros casos

Capital Riesgo EPSVs

Fondos de Pensiones

Entidades de Crédito

Actualmente, la legislación vigente establece que el domicilio de las Entidades Depositarias debe ser el mismo que el del vehículo de inversión…

…. Lo cual implica que las IICs, EPSVs, FCR/SCR y FPs domiciliados en España deben tener una Entidad Depositaria domiciliada en España.

Aunque el debate se encuentra abierto en la Unión Europea

UCITS VI

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Funciones e impacto en los procesos operativos

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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Recogidas en la normativa

Depositario de Fondos de Pensiones Supervisión y vigilancia de la entidad gestora. Custodia y administración de activos, conforme a su naturaleza.

FUNCIONES

Llevanza de registro de activos no custodiables (record-keeping). Liquidación de operaciones, e intervención en la contratación. Instrumentación cobros y pagos, apertura de cuentas y disposición exclusiva de saldos. Comunicar a la DGSFP las anomalías de especial relevancia puestas de manifiesto a través de los controles anteriores. Otorgamiento escrituras de constitución, modificación o liquidación de los fondos de pensiones. 10

. Funciones e impacto en los procesos operativos • Ámbito operativo

Principales funciones de la Entidad Depositaria

Ejecución y control de Pagos / Cobros

Liquidación de operaciones

Control del efectivo

Liquidación de operaciones

Supervisión y vigilancia

Mantenimiento de cuentas corrientes (Euros y divisas) de los vehículos de inversión

Liquidación de pérdidas y ganancias

Custodia y Administración (Operaciones financieras)

Custodia y Administración de Valores

Derivados

Custodia y admón de valores Record keeping Control del efectivo Instrumentación de suscripcionesaportaciones y reembolsosprestaciones

Fiscalidad nacional / internacional Administración de garantías

Procesos Operativos

Tecnología

Partícipes

Suscripciones / Aportaciones

Infraestructura tecnológica Canales de comunicación con la Gestora

Reembolsos / Prestaciones Traspasos

Soporte Legal

Asesoramiento

Formalización de contratos

Vigilancia y Supervisión

Control de la actividad de la Gestora

Interlocución con Reguladores. Supervisores y Comisiones de Control Relación con11 3as Entidades

. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión

IICs

Controles Depositaría

Supervisores

Fondos de Pensiones

Cuadre de cartera de valores

Cuadre de cartera de valores

Revisión de conciliaciones de saldos de efectivo

Revisión de conciliaciones de saldos de efectivo

Supervisión de operaciones en régimen de mercado

Supervisión de operaciones en régimen de mercado

Valoración de activos

Valoración de activos

CNMV

DGSFP

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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión

IICs

Controles Depositaría (cont.)

Supervisores

Fondos de Pensiones

Coeficientes y límites legales

Coeficientes y límites legales

Límites específicos (política de inversión)

Límites específicos (política de inversión)

Revisión del cálculo de comisiones

Revisión del cálculo de comisiones

Verificación evolución del valor liquidativo

Verificación evolución del valor de la unidad de cuenta

CNMV

DGSFP

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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión

IICs

Fondos de Pensiones

Verificación Estados Reservados (EERR)

Controles Depositaría

Verificación Información Pública Periódica (IPP)

Revisión de la Documentación Estadística Contable (DEC)

(cont.)

Revisión y firma de: -Reglamentos/Estatutos (ERI) -Folletos (FOI) -Contratos depositaría -Proyecto y Contrato de Fusión

Supervisores

CNMV

Revisión y firma de: -Escritura de constitución / cambio depositario -Contratos depositaría -Acuerdos de comisionamiento

DGSFP

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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión

IICs

Comunicación al Supervisor

Informe semestral entidad depositaria

Anomalías de especial relevancia

Supervisores

Fondos de Pensiones

Modelos oficiales que recogen todos los incumplimientos / anomalías detectados Incidencias con un posible impacto relevante en valor liquidativo, y/o infracciones calificadas como graves o muy graves (LIIC)

CNMV

Anomalías significativas

Incumplimiento normativo o anomalía significativa que pueda suponer un perjuicio relevante para los partícipes y/o beneficiarios

DGSFP

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Principales desafíos de la Entidad Depositaria

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. Principales desafíos de la Entidad Depositaria

Responsabilidad restitución activos custodiables

Los últimos cambios normativos a nivel europeo han supuesto el establecimiento de una responsabilidad cuasi-objetiva por parte de la Entidad Depositaria (ED) ante la pérdida total de los activos.

Solvencia

El nuevo régimen de responsabilidad, supone de facto que las EDs sean las aseguradoras del sector.

Requerimiento de capital

En esta línea el BCE en sus dictámenes referentes a las directivas AIFM y UCITS V, ya sugiere la revisión de los requerimientos de capital para las EDs.

Independencia

A la hora de establecer las líneas estratégicas de la entidad, para aportar al sistema solidez, estabilidad y confianza, evitando los conflictos de interés. 17

. Principales desafíos de la Entidad Depositaria

Escala

La mayor responsabilidad y los mayores costes asociados a la actividad, junto con los techos legales a las comisiones y la fuerte competencia, han provocado un estrechamiento de márgenes que pone en cuestión la rentabilidad de esta línea de negocio, salvo que se alcancen grandes volúmenes de patrimonio.

Especialización

Los requerimientos específicos de capital, junto con la cada vez mayor presión regulatoria en lo concerniente a las obligaciones de las EDs, hace que esta actividad sea claramente de especialistas.

Neutralidad

En el negocio institucional en el que los grupos financieros tienen en su seno gestoras de activos y comercializadores, es clave la garantía de no competencia en el segmento retail.

Calidad

La actividad debe estar soportada en unos altos niveles de calidad, demandada por Gestoras y Comisiones de Control como clientes profesionales altamente cualificados, y en beneficio de los partícipes.

Compromiso ISR

La Inversión Socialmente Responsable se abre camino en la industria en España, y las EDs tienen un importante papel que desempeñar. 18

como Entidad Depositaria

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.

como Entidad Depositaria

• Propuesta de valor Servicios complementarios (Gestión Colateral, Valoración Act. Ilíquidos, Sala Mdo.)

Ejecución de controles de supervisión y soporte a las Gestoras

Elevada solvencia

Solvencia:

Amplia experiencia

Calidad certificada

2,46 (5)

Líder en España por patrimonio: 93.600 M € 1.116 IICs y FPs 23 Gestoras (1) Agrupación de Depositarios (2) The European Trustee and Depositary Forum (3) European Savings Banks Group

Colaboración

Soporte

Compromiso ISR

Construimos relaciones de confianza con Gestoras, Com. Control, y Comercializadores, colaborando en aspectos normativos, operativos y de negocio

Servicios de Depositaría de Fondos, Valores y Pagos

26,76%

Core TIER1: 26,61% Liquidez:

Independencia

Presencia en Foros (CNMV, DGSFP, ADEPO(1), ETDF(2), INVERCO, ESBG(3), WSBI(4) )

Depositario nacional independiente y neutral

(6) (4) World Savings Banks Institute (5) Mar 2016 (6) Sep 2016

Colaboramos con (7)

Infraestructura tecnológica de primer nivel: solidez, continuidad e innovación 20

(7) Spainsif es el foro español de Inversión Socialmente Responsable

Conclusiones

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. Conclusiones

La previsión social complementaria es un sistema ampliamente regulado y supervisado, en un entorno de creciente complejidad. El Depositario es uno de los pilares fundamentales, y contribuye a la solidez y seguridad del sistema. El ejercicio de la depositaría precisa de inversiones significativas en capital humano especializado y en una infraestructura tecnológica adecuada.

En este contexto, la Comisión de Control tiene ante sí la oportunidad de incorporarse a la tendencia del mercado y dar un paso más hacia las mejores prácticas en la gobernanza de planes y fondos, separando Gestora y Depositario y confiando la depositaría a entidades especialistas. 22

Esta presentación ha sido realizada por Cecabank únicamente con fines informativos y no debe ser entendida como una recomendación, sugerencia, guía o propuesta de actuaciones comerciales o estrategias concretas. Queda terminantemente prohibida la reproducción total o parcial, por cualquier procedimiento o medio, de los contenidos de esta presentación, salvo autorización expresa de Cecabank.

Datos de contacto: José C. Sánchez-Vizcaíno [email protected] 91 596 47 74