Funciones de la Entidad Depositaria: la seguridad del sistema de previsión social complementaria
IX Trobada de Tardor Barcelona, 10 de noviembre de 2016
ÍNDICE . ¿Qué es una Entidad Depositaria?
. Entidades que pueden ser Depositarios . Funciones e impacto en los procesos operativos . Principales desafíos de la Entidad Depositaria .
como Entidad Depositaria
. Conclusiones 2
¿Qué es una Entidad Depositaria?
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. ¿Qué es una Entidad Depositaria?
La Entidad Depositaria es uno de los pilares de la inversión colectiva y la previsión social complementaria. Supervisa la actividad de las Gestoras (1) y custodia los activos de los vehículos de inversión (2)
Ordena: Suscripciones-aportaciones Reembolsos-prestaciones Traspasos
Partícipe
Comercializador Gestión y administración de los vehículos de inversión
En beneficio del partícipe: Supervisión Gestora Custodia y administración de activos Actuación en interés de los partícipes
Comisión Control (FPC)
Entidad Depositaria
Gestora Remite: Información periódica Órdenes de pago Instrucciones de liquidación
Reguladores y Supervisores (1) (2) (3) (4)
CNMV (3)
DGSFP (4)
Ministerio de Economía
Banco de España
En caso de SICAVs auto-gestionadas, se supervisa por la Entidad Depositaria la actividad de los administradores Instituciones de Inversión Colectiva (IICs), Fondos de Pensiones (FPs) y, con la entrada en vigor de la Ley de Capital Riesgo, también Fondos y Sociedades de Capital Riesgo (FCR / SCR). Comisión Nacional del Mercado de Valores Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
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Entidades que pueden ser Depositarios
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. Entidades que pueden ser Depositarios • IIC y ECR
Entidades de Crédito
Empresa de Inversión
REQUISITOS
Domicilio social en la Unión Europea Entidad de Crédito con domicilio social en la Unión Europea
Entidad de Crédito autorizada de conformidad con la Directiva 2013/36/UE
Autorizada de conformidad con la Directiva 2014/65/UE Requisitos de capital asociados a cobertura de riesgos operativos Servicio auxiliar de administración y custodia
RRPP equivalentes capital inicial de Art.28 Directiva 2013/36/UE
Otros casos
Instituciones sujetas a regulación prudencial y supervisión permanente Pertenencia a categorías de Instituciones establecidas por los Estados Miembros como depositarios
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. Entidades que pueden ser Depositarios • Fondos de Pensiones
Depositario de Fondos de Pensiones Entidad de Crédito.
REQUISITOS
Domicilio social (o Sucursal) en España. Actividades autorizadas: -Recepción de fondos (efectivo) del público, -Depósito de valores negociables y otros activos financieros, y la custodia y administración por cuenta de sus titulares.
Estar inscrito en el Registro Especial de Entidades Depositarias de Fondos de Pensiones del Ministerio de Economía. No se podrá ser al mismo tiempo Gestora y Depositario, salvo supuestos que se prevean reglamentariamente. 7
. Entidades que pueden ser Depositarios • Vehículos de inversión que pueden tener depositados Tipos de vehículos de inversión y Entidades donde pueden ser depositados Instituciones de Inversión Colectiva
EE de Crédito EE de servicio de Inversión Otros casos
Capital Riesgo EPSVs
Fondos de Pensiones
Entidades de Crédito
Actualmente, la legislación vigente establece que el domicilio de las Entidades Depositarias debe ser el mismo que el del vehículo de inversión…
…. Lo cual implica que las IICs, EPSVs, FCR/SCR y FPs domiciliados en España deben tener una Entidad Depositaria domiciliada en España.
Aunque el debate se encuentra abierto en la Unión Europea
UCITS VI
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Funciones e impacto en los procesos operativos
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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Recogidas en la normativa
Depositario de Fondos de Pensiones Supervisión y vigilancia de la entidad gestora. Custodia y administración de activos, conforme a su naturaleza.
FUNCIONES
Llevanza de registro de activos no custodiables (record-keeping). Liquidación de operaciones, e intervención en la contratación. Instrumentación cobros y pagos, apertura de cuentas y disposición exclusiva de saldos. Comunicar a la DGSFP las anomalías de especial relevancia puestas de manifiesto a través de los controles anteriores. Otorgamiento escrituras de constitución, modificación o liquidación de los fondos de pensiones. 10
. Funciones e impacto en los procesos operativos • Ámbito operativo
Principales funciones de la Entidad Depositaria
Ejecución y control de Pagos / Cobros
Liquidación de operaciones
Control del efectivo
Liquidación de operaciones
Supervisión y vigilancia
Mantenimiento de cuentas corrientes (Euros y divisas) de los vehículos de inversión
Liquidación de pérdidas y ganancias
Custodia y Administración (Operaciones financieras)
Custodia y Administración de Valores
Derivados
Custodia y admón de valores Record keeping Control del efectivo Instrumentación de suscripcionesaportaciones y reembolsosprestaciones
Fiscalidad nacional / internacional Administración de garantías
Procesos Operativos
Tecnología
Partícipes
Suscripciones / Aportaciones
Infraestructura tecnológica Canales de comunicación con la Gestora
Reembolsos / Prestaciones Traspasos
Soporte Legal
Asesoramiento
Formalización de contratos
Vigilancia y Supervisión
Control de la actividad de la Gestora
Interlocución con Reguladores. Supervisores y Comisiones de Control Relación con11 3as Entidades
. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión
IICs
Controles Depositaría
Supervisores
Fondos de Pensiones
Cuadre de cartera de valores
Cuadre de cartera de valores
Revisión de conciliaciones de saldos de efectivo
Revisión de conciliaciones de saldos de efectivo
Supervisión de operaciones en régimen de mercado
Supervisión de operaciones en régimen de mercado
Valoración de activos
Valoración de activos
CNMV
DGSFP
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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión
IICs
Controles Depositaría (cont.)
Supervisores
Fondos de Pensiones
Coeficientes y límites legales
Coeficientes y límites legales
Límites específicos (política de inversión)
Límites específicos (política de inversión)
Revisión del cálculo de comisiones
Revisión del cálculo de comisiones
Verificación evolución del valor liquidativo
Verificación evolución del valor de la unidad de cuenta
CNMV
DGSFP
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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión
IICs
Fondos de Pensiones
Verificación Estados Reservados (EERR)
Controles Depositaría
Verificación Información Pública Periódica (IPP)
Revisión de la Documentación Estadística Contable (DEC)
(cont.)
Revisión y firma de: -Reglamentos/Estatutos (ERI) -Folletos (FOI) -Contratos depositaría -Proyecto y Contrato de Fusión
Supervisores
CNMV
Revisión y firma de: -Escritura de constitución / cambio depositario -Contratos depositaría -Acuerdos de comisionamiento
DGSFP
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. Funciones e impacto en los procesos operativos • Zoom: Vigilancia y Supervisión
IICs
Comunicación al Supervisor
Informe semestral entidad depositaria
Anomalías de especial relevancia
Supervisores
Fondos de Pensiones
Modelos oficiales que recogen todos los incumplimientos / anomalías detectados Incidencias con un posible impacto relevante en valor liquidativo, y/o infracciones calificadas como graves o muy graves (LIIC)
CNMV
Anomalías significativas
Incumplimiento normativo o anomalía significativa que pueda suponer un perjuicio relevante para los partícipes y/o beneficiarios
DGSFP
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Principales desafíos de la Entidad Depositaria
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. Principales desafíos de la Entidad Depositaria
Responsabilidad restitución activos custodiables
Los últimos cambios normativos a nivel europeo han supuesto el establecimiento de una responsabilidad cuasi-objetiva por parte de la Entidad Depositaria (ED) ante la pérdida total de los activos.
Solvencia
El nuevo régimen de responsabilidad, supone de facto que las EDs sean las aseguradoras del sector.
Requerimiento de capital
En esta línea el BCE en sus dictámenes referentes a las directivas AIFM y UCITS V, ya sugiere la revisión de los requerimientos de capital para las EDs.
Independencia
A la hora de establecer las líneas estratégicas de la entidad, para aportar al sistema solidez, estabilidad y confianza, evitando los conflictos de interés. 17
. Principales desafíos de la Entidad Depositaria
Escala
La mayor responsabilidad y los mayores costes asociados a la actividad, junto con los techos legales a las comisiones y la fuerte competencia, han provocado un estrechamiento de márgenes que pone en cuestión la rentabilidad de esta línea de negocio, salvo que se alcancen grandes volúmenes de patrimonio.
Especialización
Los requerimientos específicos de capital, junto con la cada vez mayor presión regulatoria en lo concerniente a las obligaciones de las EDs, hace que esta actividad sea claramente de especialistas.
Neutralidad
En el negocio institucional en el que los grupos financieros tienen en su seno gestoras de activos y comercializadores, es clave la garantía de no competencia en el segmento retail.
Calidad
La actividad debe estar soportada en unos altos niveles de calidad, demandada por Gestoras y Comisiones de Control como clientes profesionales altamente cualificados, y en beneficio de los partícipes.
Compromiso ISR
La Inversión Socialmente Responsable se abre camino en la industria en España, y las EDs tienen un importante papel que desempeñar. 18
como Entidad Depositaria
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.
como Entidad Depositaria
• Propuesta de valor Servicios complementarios (Gestión Colateral, Valoración Act. Ilíquidos, Sala Mdo.)
Ejecución de controles de supervisión y soporte a las Gestoras
Elevada solvencia
Solvencia:
Amplia experiencia
Calidad certificada
2,46 (5)
Líder en España por patrimonio: 93.600 M € 1.116 IICs y FPs 23 Gestoras (1) Agrupación de Depositarios (2) The European Trustee and Depositary Forum (3) European Savings Banks Group
Colaboración
Soporte
Compromiso ISR
Construimos relaciones de confianza con Gestoras, Com. Control, y Comercializadores, colaborando en aspectos normativos, operativos y de negocio
Servicios de Depositaría de Fondos, Valores y Pagos
26,76%
Core TIER1: 26,61% Liquidez:
Independencia
Presencia en Foros (CNMV, DGSFP, ADEPO(1), ETDF(2), INVERCO, ESBG(3), WSBI(4) )
Depositario nacional independiente y neutral
(6) (4) World Savings Banks Institute (5) Mar 2016 (6) Sep 2016
Colaboramos con (7)
Infraestructura tecnológica de primer nivel: solidez, continuidad e innovación 20
(7) Spainsif es el foro español de Inversión Socialmente Responsable
Conclusiones
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. Conclusiones
La previsión social complementaria es un sistema ampliamente regulado y supervisado, en un entorno de creciente complejidad. El Depositario es uno de los pilares fundamentales, y contribuye a la solidez y seguridad del sistema. El ejercicio de la depositaría precisa de inversiones significativas en capital humano especializado y en una infraestructura tecnológica adecuada.
En este contexto, la Comisión de Control tiene ante sí la oportunidad de incorporarse a la tendencia del mercado y dar un paso más hacia las mejores prácticas en la gobernanza de planes y fondos, separando Gestora y Depositario y confiando la depositaría a entidades especialistas. 22
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